36 【書籍化紀念解說】簡單易懂的雷曼衝擊

雷曼衝擊。

指的是2008年9月15日美國的投資銀行雷曼兄弟破產而引發的一連串的金融危機。

順帶一提，『リーマンショック（Lehman Shock）』是和制英語，世界上是稱爲『financial crisis』等。

這次雷曼衝擊裏，負債總額達到了64萬億日元這可以和一國的國家預算額相比的程度。

成爲這一負債源頭的，是叫做次級貸款的證券。

所謂優級貸款（prime loan）是『面向優良羣體的貸款』的意思，而加上了sub之後，所謂次級貸款（subprime loan）就有『面向優良客人的下層的貸款』的含義了。

貸款也就是借錢。

然後，借錢的時候除了本錢以外還不得不花費利息。

因爲信用比起優良客人要低，所以當然利息就被設定的比較高。

反過來說，出借方的高利息同時也代表借出去的錢有收不回來的可能性。

現在也擁有世界最先進的金融工程學的美國華爾街的交易者們，對於這個風險採用了這樣的解決方法。

「對了！把這個貸款打散賣給投資家吧！」

當然投資家也不是傻子。

他們知道高利率背後有着還不上的風險。

於是，他們想着通過將其與國債等優良的債券放到一起的方法，來減輕這個風險。

就算這個貸款變成了無法償還的狀態，但其他的優良債權的償付仍會進行，所以風險被分散掉了，就是這樣一個邏輯。

而對這個風險進行安全的保證的，是被稱爲信貸評級機構的傢伙們的評級，相信了他們的評級的投資家們向着這個次級貸款蜂擁而至。

而且，投資家們也不是傻子。

相信着評級機構的同時，他們也上好了無法還款發生時錢還會回來的保險。

這個保險的名字，叫做CDS（Credit Default Swap，信用違約交換）。

塞翁失馬焉知非福說的就是這種事情吧……

而其理由也很簡單，這個次級貸款是以住宅爲對象的，也就是不動產交易的貸款。

所以，投資家爲了以防萬一在買100萬元的證券的時候，還締結了無法償還時會獲得100萬元的保險。

不知道內容而不得不將全部都作爲不良債權對待的雷曼兄弟的負債總額，再說一次，是64萬億日元。

次級貸款100萬元加上優良國債100萬元變成2個100萬元的證券。

而這裏成爲問題的是，這個證券，投資家能知道金額和利率，但是裏面放着的是次級貸款還是優良債權他們是不知道的這一點。

然後投資家爲了填補損失，急着把股票折換爲現金，在世界各地不斷的拋售股票，導致股價暴跌。雷曼衝擊以這種形式波及了全世界。

次級貸款的拆零售賣是這樣進行的。

存在無法償還的可能性的只有次級貸款的100萬元，但是保險卻上了兩個證券份的200萬元。

注意到了嗎？

而這致命的缺陷，是『因爲是打散了賣掉的，所以不知道里面有什麼』這一點。

那麼，如果上述的邏輯有在發揮機能的話，那麼根本就不會發生什麼雷曼衝擊。

順帶一提，關於雷曼衝擊的受害情況，日本是以相對較少的損害結果度過了危機。

也就是說，上面的邏輯是有致命的缺陷的。

而九十年代的泡沫經濟崩潰導致不動產大暴跌，曾深受不良債權所苦的日本的金融機構還記得其中的教訓。

這在雷曼衝擊時成爲了引發金融危機的扳機。

也就是說，在雷曼兄弟破產後，這64萬億日元份的保險索賠送到了保險公司，引發了連鎖性的破產。