36 【书籍化纪念解说】简单易懂的雷曼冲击
《在现代社会成为乙女游戏的恶役千金有点不容易》 · 二日市とふろう · 1303 字
雷曼冲击。
指的是2008年9月15日美国的投资银行雷曼兄弟破产而引发的一连串的金融危机。
顺带一提，『リーマンショック（Lehman Shock）』是和制英语，世界上是称为『financial crisis』等。
这次雷曼冲击里，负债总额达到了64万亿日元这可以和一国的国家预算额相比的程度。
成为这一负债源头的，是叫做次级贷款的证券。
所谓优级贷款（prime loan）是『面向优良群体的贷款』的意思，而加上了sub之后，所谓次级贷款（subprime loan）就有『面向优良客人的下层的贷款』的含义了。
贷款也就是借钱。
然后，借钱的时候除了本钱以外还不得不花费利息。
因为信用比起优良客人要低，所以当然利息就被设定的比较高。
反过来说，出借方的高利息同时也代表借出去的钱有收不回来的可能性。
现在也拥有世界最先进的金融工程学的美国华尔街的交易者们，对于这个风险采用了这样的解决方法。
「对了！把这个贷款打散卖给投资家吧！」
当然投资家也不是傻子。
他们知道高利率背后有着还不上的风险。
于是，他们想着通过将其与国债等优良的债券放到一起的方法，来减轻这个风险。
就算这个贷款变成了无法偿还的状态，但其他的优良债权的偿付仍会进行，所以风险被分散掉了，就是这样一个逻辑。
而对这个风险进行安全的保证的，是被称为信贷评级机构的家伙们的评级，相信了他们的评级的投资家们向着这个次级贷款蜂拥而至。
而且，投资家们也不是傻子。
相信着评级机构的同时，他们也上好了无法还款发生时钱还会回来的保险。
这个保险的名字，叫做CDS（Credit Default Swap，信用违约交换）。
塞翁失马焉知非福说的就是这种事情吧……
而其理由也很简单，这个次级贷款是以住宅为对象的，也就是不动产交易的贷款。
所以，投资家为了以防万一在买100万元的证券的时候，还缔结了无法偿还时会获得100万元的保险。
不知道内容而不得不将全部都作为不良债权对待的雷曼兄弟的负债总额，再说一次，是64万亿日元。
次级贷款100万元加上优良国债100万元变成2个100万元的证券。
而这里成为问题的是，这个证券，投资家能知道金额和利率，但是里面放着的是次级贷款还是优良债权他们是不知道的这一点。
然后投资家为了填补损失，急着把股票折换为现金，在世界各地不断的抛售股票，导致股价暴跌。雷曼冲击以这种形式波及了全世界。
次级贷款的拆零售卖是这样进行的。
存在无法偿还的可能性的只有次级贷款的100万元，但是保险却上了两个证券份的200万元。
注意到了吗？
而这致命的缺陷，是『因为是打散了卖掉的，所以不知道里面有什么』这一点。
那么，如果上述的逻辑有在发挥机能的话，那么根本就不会发生什么雷曼冲击。
顺带一提，关于雷曼冲击的受害情况，日本是以相对较少的损害结果度过了危机。
也就是说，上面的逻辑是有致命的缺陷的。
而九十年代的泡沫经济崩溃导致不动产大暴跌，曾深受不良债权所苦的日本的金融机构还记得其中的教训。
这在雷曼冲击时成为了引发金融危机的扳机。
也就是说，在雷曼兄弟破产后，这64万亿日元份的保险索赔送到了保险公司，引发了连锁性的破产。